新三板第一股诞生:思摩尔市值超1570亿港元

文章| AI金融机构马卫兵

编辑|孙静

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电子烟第一批股票诞生了。 7月10日,电子货币雾化烟领导者Smolar在香港联合交易所上市,发行价为1港币2. 4。截至上午11点,其涨幅为120%,市值超过1570亿港元。

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Smoore的前身是全球最大的电子雾化器设备(即“烟杆”)制造商Mcwell,其市场占1 0. 1%。该公司专注于ODM OEM业务,为包括日本烟草,英美烟草公司和其他跨国烟草巨头以及RELX 悦刻和其他国内领先电子烟品牌的客户提供服务。

Simall于6月29日启动IPO,完成发行,上限为每股1 2. 4港元。此前,McWell于2015年12月在新三板上市,并一度成为第一只在新三板上涨10倍以上的股票,但在2018年12月25日,它宣布停牌并退市。

本次IPO引起了资本市场的关注,A股市场中的许多相关概念公司也急剧上升。这什么时候预示着电子烟行业网点的回归?业内人士并不乐观,他们认为再次遭受打击的可能性很小。

“富士康”行业

先前发布的招股说明书显示,从2016年到2019年,Simer的收入分别为7. 7亿元人民币(人民币,下同),1 5. 65亿元人民币和3 4. 34亿元人民币。 ,[7] 6. 11亿元,年均复合增长率[12] 0. 8%;毛利率为2 4. 3%,2 6. 8%,3 4. 7%,4 4. 0%,呈上升趋势。

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目前,Simer已实现盈利。该公司的净利润已从2016年的1. 6亿元人民币增加到2019年的2 1. 74亿元人民币,复合年增长率为17 3. 5%。

Smore已连续三年实现100%以上的快速增长,与今年上半年保持不变。与其他品牌不同,Simer的主要收入来自制造和加工。在2019年,收入的6. 3%来自ODM制造业,零售APV占1 3. 7%。根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)提供的数据,它占世界市场总份额的1 6. 5%。

除了大量加工外,这也是Simer的主要功能,主要用于出口。招股说明书显示,其市场集中在美国,中国电子烟工厂,日本和欧洲。其中,从2016年到2019年,来自最大市场美国的收入分别占5 0. 1%,4 2. 7%,4 0. 4%和2 1. 8%。

因此,麦克维尔以前被称为电子雾化设备行业的“富士康”。

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根据招股说明书,麦克威尔首次公开募股筹集的资金的50%将用于提高生产能力,包括在江门和广东省建立工业园区。另外25%将用于新的生产基地自动化生产和布线,升级现有流程;其余的将用于研发和运营费用的投资。

简而言之,麦克维尔这次的目的是提高研发能力蒸汽电子烟,增加毛利润并扩大产量。从2016年到2019年,Smolar的研发投资分别为人民币1,480万元,人民币6,120万元,1. 6亿和2. 77亿微商电子烟品牌,分别占年度总收入的2. 1%和3.。 ]%,3. 1%和3. 6%,以前产品的毛利润也超过40%。

高毛利润,高利润率和高增长数据使Mcwell在该行业迅速发展。转向香港上市也被解释为试图筹集国际资本。

值得注意的另一点是,在6月29日更新的招股说明书中,“风险因素”列已从33页扩大到41页。提到的主要风险是市场监管,医疗发现,市场接受以及主要客户的当地政策变化。在各种不确定性的情况下,这是在及时上市时停止亏损并使用市场结构转移部分业务风险的捷径。

目前,电子烟行业的国内定义仍不清楚。不管以后宣布的方式如何微商电子烟品牌,都会不可避免地减慢该行业的发展,电子烟相关公司也将受到影响。

电子烟再次打开通风孔的机会很小

资本市场通常会影响整个身体,尤其是在敏感和谨慎的电子烟行业中。自Smol International首次公开募股的消息发布以来,许多电子烟概念股都获得了可喜的近期涨幅。其中,华宝国际连续7天上涨,涨幅达23%,创9年新高。

在业内许多人的心中,领先公司Smole的上市将为整个电子烟行业带来新的转折,但是似乎再次出现轰动的可能性很小。

“ 电子烟 厂家有很多,主要技术是雾化核心,这东西的成本不高。麦克威尔更早地制造了小烟雾工厂,而在其他工厂之前,我已经冒出很多烟,而当小烟雾升起时,麦克维尔就形成了。”一位电子烟行业人士分析了AI财经。

在麦克韦尔崛起的同时,也有一群中小型球员效仿并模仿他们,但他们没有取得任何成就。 “ 工厂这种行业与Internet完全不同。雾化核心技术的开发需要花费一些时间。工厂它需要一定的积累,例如模具。这些需要很多试验才能有经验,并且他们不能立即完成。”该人说。

随着电子烟产品更新迭代的加速,模仿的厂家无法快速满足客户需求,因此他们相继放弃,因此市场形成了主导模式。 “高级球员正在用低沉的声音发财,而那些没有幸免于流行病的人则被洗掉了。” 电子烟经销商Shen Jie分析了AI财经。

受这一流行病的影响,全球经济整体呈放缓趋势,该行业的马修效应加剧。大部分电子烟自建品牌都处于融资,造血和扩张渠道的阶段,一些从互联网行业涌入的参与者也入狱了。

据报道,今年第一季度,富路(k5)的资本链紧张,两个月的工资和70%的裁员。后来,由于广告不准确和其他问题,他受到行政处罚zippo电子烟,然后新闻消失了。根据第三方查询软件,7月2日,Fu Lu 电子烟被法院裁定冻结350万元人民币的存款或等值的财产,创始人朱晓木也面临巨额债务。

去年双十一之前,有很多电子烟 厂家都在ho积货物,但是随着吸烟禁令和流行病的不断打击,已经生产的产品受到抑制,某些产品的保质期也越来越近。沉洁透露:“过去六个月没有销售,工厂无法开始工作,许多工人的工资都没有支付。”

到2020年,整个电子烟行业将充满灰色的“烟雾”。 电子烟的主要销售场所之一,大多数离线娱乐场所仍然无法正常营业,便利店电子烟的货架都留在角落里。 ,主要销量仍然取决于朋友圈微商。甚至在电子烟行业中被称为“ iPhone”的Juul也在恶化。

Juul占美国电子烟 市场的四分之三,去年的价值为380亿美元。但是,随着各地禁烟令的出台以及新品牌的不断涌入,Juul的市场地位受到了威胁。

根据市场研究公司IRI的数据,Juul 市场的份额在过去一年中下降了约10%。此外,据国外媒体报道,Juul将在今年4月再次裁员近三分之一,约800至950名员工。这是自2019年底以来第二次大规模裁员。

“在实施该政策之前,整个电子烟行业都处于库存状态,没有人敢为此乱扔。”沉洁叹了口气。

也许Smole的上市将重振电子烟行业,但考虑到招股说明书中列出的43页的风险警告,新进入者需要极大的勇气。

(来源:LittleRed11的财富编号2020-07-10 13:4 8)

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