IQOS的爆火,让我找到了盈趣科技。。

在许多情况下,生命是杀虫剂的良好领先指标,当阴阳师开始爆炸时,是时候研究相关目标了。 IQOS的爆炸性普及使我找到了英趣科技。

以下所有数据均来自官方

让我们从万宝路的母公司PM开始。在过去的几年中,PM感到非常难过。卷烟的销量下降了。他们花费了30亿美元来开发IQOS。不用说电子烟店,它的重要地位是成为年度报告的封面。称之为一切都会改变,IQOS是整个PM公司的未来。

PM声称,IQOS不会燃烧香烟,而是加热香烟,从而大大减少了有害物质(但仍含有尼古丁)(这部分内容与美国食品药品管理局fda批准结合使用)。很难找到香烟的替代品。 尼古丁贴纸,口香糖,传统电子烟,我总觉得有些缺点电子烟市场,IQOS的味道是如此的好。我认为这就是为什么PM花费30亿美元来开发它的原因,并且他们披露了这一点。可以验证70-80%的吸烟者的转化率。

IQOS的发展速度如何?

IQOS于2015年推出市场。 2017年第三季度,该产品及相关实现9.为47亿美元,占总收入的30%。该产品于日本首次推出,截至201709PM,日本烟草行业的市场份额达到33%,其中IQOS产品和相关产品达到12-14%,这意味着有10位吸烟者具有1. 2- 1. 4 抽 IQOS中的一个。该产品于201705年在韩国推出,该产品在韩国烟草中的市场份额已达到2. 5%,这意味着抽 IQOS中有100名吸烟者中有2. 5名,有2名吸烟者中有1名人们已经了解IQOS。在欧盟国家,IQOS的市场份额基本上低于1%。 IQOS尚未进入其在美国的总部(这部分内容与美国食品和药物管理局的fda批准相结合)。亚洲的增长率远高于欧盟国家,因为欧盟国家对宣传的限制更多电子烟。总体而言,截至2017年9月,IQOS已登录30台市场,卖交付了370万台终端设备,价格为110美元(管理层称损失为卖)赢趣科技代工电子烟,相当于4. 7亿美元美元销售额。

作为IQOS最重要的市场,日本在过去几年中一直处于产能严重短缺的状况,无论是设备(英屈科技的下游客户)还是烟弹 ](一直为空运,工厂位于意大利)。公司生产能力不足的原因是由于许多客户拥有不止一种产品和更新产品的足够买。许多客户购买了不止一个买,有两种。一种是与抽 N个根相连的重度用户,另一种是从日本溢出到邻国的采购代理。显然,最初的PM的产能计划仅针对日本本地市场,但我没想到通过采购代理的渠道也很快在中国启动,导致产能不足。已经证明,将有一段时间使用ID 买进行购买。在2017年第四季度,PM根据最新的市场情况扩大了产量,并有望在2018年初完全满足日本 市场(包括中国市场)的需求,烟弹运输方式也从空运转变为海运。我已经阅读了费舍尔的“如何选择成长型股票”,并记住其中的句子。工业时代的增长存量出现在供大于求的行业中。当公司扩大生产并释放产能时,就该成长了。目前,IQOS处于此阶段。

一个新类别市场的推出将一个又一个地联系上述五类消费者。随着X轴的前进,新类别市场的渗透率将增加。在早期采用者使用产品后,产品销售将出现缺口,并且许多类别都已落入此处,例如VR。跨越这一鸿沟意味着要在主要消费者中进入早期公众。是什么决定了这个差距?这是产品被创新者和早期采用者使用后的口碑传播。 IQOS 怎么样的声誉? 1.吸烟者的转化率达到70-80%,2.国内购买的商品价格普遍翻倍,3.假冒产品出现,4.问周围的人,5.拥有抽一个。

在“野蛮人在门”中,RJR开发了一款产品PM,现在称为RRP(减少风险产品),并投入了大量资金。结果,抽尝到了一个非常糟糕的有趣部分。我已经尝试过,但从未成功。这次,IQOS真正成功了,改进了香烟,既降低了风险,又兼顾了口味。我认为在这个阶段,中国,日本和韩国已经跨越了鸿沟。管理层表示,对于欧盟国家来说,2018年将迎来一个新的起点,这意味着同一件事。美国呢? IQOS尚未进入美国市场。目前,PM与IQOS宣传口径的fda相持不下:是否有可能要求低风险卷烟?除了快速推广的主要目的外,还考虑降低税率。这将有一个过程。 PM是美国最古老的蓝筹股之一,而烟草业是大笔资金拥有者。因此,当PM启动一项30亿美元的研发项目时,您是否不知道它是否在家卖?因此,美国市场是稳定的。 PM预计,首批600万用户将直接转换为IQOSER(占美国吸烟民总数的15%)。如果您想提前知道何时进入美国,只需关注$奥地利奇亚(MO)$的股价,PM的美国业务是在MO中,而不是在$ PMI(PMI)$中。

简而言之,IQOS正在欢迎一个主要的消费群体,并且在未来具有巨大的潜力。

盈丰科技(SZ002925)是PM的二级供应商

在招股说明书中可以找到营曲科技(SZ002925)的信息。它非常详细赢趣科技代工电子烟,因此我将不再重复并在下一次进行分析。伊克索斯(Iqos)在中国的公共信息很少,所以这次我将详细讨论。

提供一些个人意见:

1.客观地查看他的客户关系,并使用数据不断验证他的猜测。

2.不要为他的利润率感到惊讶。对于仅次于中国烟草的全球第二大烟草集团PM,确保最终产品的质量以获取高利润是可以理解的。 PM预计设备不会赚钱。 (亏钱在卖中),他想要的是稳定,高质量,反应灵敏的供应链。他想要的是在最短的时间内推出IQOS,依靠设备来诱捕用户蒸汽电子烟,并依靠烟弹来赚钱。 (这是关于将来是否会统一不同品牌的硬件。目前尚不清楚。目前,用户需要支付迁移成本。)IQOS是PM转型和周转的最大机会,因此愿意提供高额利润利润和更好的会计期间。

3.有多少增长空间?它非常大,但是有必要定期跟踪终端的销售和渗透率,并对其进行动态评估。谢谢! ! !

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